风格漂移的基金，有多可恨？

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先来看博时军工主题股票。

顾名思义，这是一只军工基金。

基金档案里写得也很清楚，基金的业绩比较基准，是中证军工+国债指数。

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然而，这只由表及里完全是军工的基金，其第四大重仓股，竟然是寒武纪。

前十大重仓股里，更有多只基金不能算军工股。

信息来源：天天基金

这也直接导致8月28日到9月4日基金相较于高点回撤11.46%，直接抹平一个月涨幅。

可以说，这是不折不扣的风格漂移。

主动基金可以大致分为两类。

第一类，是全市场选股的基金。

这一类基金，不管是单吊行业还是均衡配置，是长期持有还是高频轮动，只要不违法违规，那都是合理的。

说白了，基民在买下这类基金的同时，就等于把几乎选股、交易的所有权限全部委托给基金经理了。

甚至可以说，这一类基金，只要没有违规，就不存在什么风格漂移的问题。

第二类基金，是行业基金。

比如这只博时军工主题股票，就是典型的军工行业基金。

基民在买下这类基金，很明确是因为看好军工行业。不管军工行业如何发展如何涨跌，你的选股范围都不能脱离军工范畴。

说真的，哪怕行业出现极大极大的利空，行业整体股价出现极大极大的下跌，那卖出基金的权力也在基民手上。基金经理只能在行业内去寻找阿尔法，而不能跳出行业范围，去其他板块找标的。

否则，这就算是对基民的“背信弃义”。

更何况，博时军工主题股票的“背信弃义”，还没有换来超额收益。

基金经理曾鹏是从2022年6月29日开始接任博时军工主题股票的。接任时，前任经理兰乔做出了5年107%的收益。

可以说，曾鹏接的是一个状态极好的基金。

可结果呢？

从2022年6月29日至今 ，中证军工下跌2.86%。

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而同期博时军工主题股票，却跌了10%左右。

数据来源：天天基金

也就是说 ，曾鹏的主动投资能力，给基民带来的是负阿尔法。

风格漂移，超额收益为负。

冲着军工概念买入这只基金的基民，那也是有福了。

我再去翻看了一下曾鹏管理的其他基金。

好家伙，怪不得曾鹏的军工基金要风格漂移呢。

从他管理的基金类目上看，你压根看不出他的能力圈在哪。

行业基金上，他管过博时军工主题、博时消费创新、博时半导体主题，看似什么都会，实际上以上几只基金全是负收益。

其中博时消费创新跌幅最大，高达-48%，几乎腰斩。

市场分类上，他大部分基金都是A股基金，但也有两只港股基金。

一只叫博时港股通领先趋势，这是纯港股的基金，-35%。

一只脚沪港深优质企业基金，这是A股港股都有的基金，-12%。

至于纯A股、全市场方向，那就更好玩了。

他掌管时间最长的，也堪称他个人王牌的两只基金，分别叫博时新兴成长和博时特许价值混合。

你看，哪怕是最招牌的基金，也是一只叫成长一只叫价值。

反正，这个市场，那就没有咱曾鹏经理不会的。

事实上，曾鹏经理只是博时基金乱象的一个切片。

而博时基金内部的管理混乱 ，已非一日。

之前，博时基金的数据库就出现了疑似泄露的情况。

这份资料包含了博时基金固收、权益、财务、信息等核心部门数十名员工的工号、姓名、职级及月薪信息。

月薪最高的，高达13.5万元。

年终奖最高的，高达610万元，而最低的也有49万元。

博时基金说，网传数据严重失实，与真实情况存在巨大差异。

但同时，博时基金还强调，这些信心牵涉个人隐私和公司商业机密。

这令人好奇，一份“严重失实，与真实情况存在巨大差异”的资料，是怎么能泄露商业机密的？

另外，这种核心资料，在公司内部的保密级别应该是很高的。

这都能泄露出来，说明博时基金的合规系统有很大问题。

这就不能不让人联想到博时基金之前的老鼠仓问题。

2013年，博时基金经理马乐就涉及10亿元的老鼠仓案，是当时国内最大的同类案件。

可以说，管理混乱，已经成了博时基金的顽疾。

在混乱的管理下，轻则风格漂移，重则信息泄露，甚至可能出现老鼠仓。

而这，又如何能做到为基民多赚钱、少亏钱呢？