小菜园靠外卖维持增长，客单价跌破60元，“千店计划”能否高质量兑现？

近日，“中式正餐第一股”小菜园(00999.HK)发布上市后的首个成绩单。2024年，公司实现总营收52.10亿元，同比增长14.5%；年内利润为5.81亿元，同比增长9.1%；基本每股盈利0.56元。

虽然小菜园实现营收与利润双增，但堂食客单价降至59.2元，整体翻台率也下滑至3.0次/天，未来盈利恐面临一定挑战。

据了解，小菜园的收入主要来自堂食业务及外卖业务。

公司外卖业务营收从2023年的14.9亿元增长至2024年的20亿元，同比增长34.2%。与此同时，2024年外卖业务营收占总营收的比例也从32.8%增至38.5%。

需要注意的是，2024年，小菜园堂食顾客的人均消费额从2023年的65.2元下降到59.2元，在不同线级城市的门店中均有所下降。其中，新一线城市的门店堂食顾客人均消费额从2023年的67.2元降至2024年的59.1元，下降幅度最大。

同时，三线及以下城市（包括县级市及县）降至2.8次/天、翻台率最低；公司整体翻台率则降至3.0次/天。

瑞银指出，公司去年收入逊于预期，部分被毛利率胜于预期所抵销。同时，公司目标今年开设最少120家餐厅，并计划到2026年底达至1000家门店目标，包括在北京及天津开设30家至40家门店，并计划年内在中国香港及新加坡开店等。换言之，小菜园的“千店目标”仍在继续。

公开资料显示，小菜园是知名中国大众便民中式餐饮市场直营连锁餐厅之一，以业务规模和增长率计均居于业内顶级行列。小菜园菜品主要以农家红烧肉、地锅仔鸡、臭鳜鱼等徽菜闻名。

小菜园2024年12月在港交所上市，发行价为8.5港元/股。此前3月10日，小菜园获纳入港股通名单。截至发稿，小菜园报9.1港元/股。

来源：读创财经