上海AI企业冲刺港交所：9年干成中国第一AI超级应用，市值218亿

智东西6月27日报道，6月26日，上海AI产品公司合合信息递表港交所。

招股书显示，合合信息是一家原生AI（AI-native）公司，已成为全球多模态大模型文本智能技术的领先者，业务已覆盖全球超过200个国家和地区，3款C端产品拥有数亿全球用户群，是少有的同时在中国和全球拥有成规模用户量的原生AI公司。

该公司在招股书中写道：“自2006年创立伊始，我们就坚信，通用人工智能（AGI）相关技术将会大幅提高人类社会效率，因此我们选择以实现AGI为方向，秉持长期主义深耕AI核心技术的研发。”

在全球C端效率类AI产品市场，MAU（月活跃用户数）超过1亿通常被视为认定「超级APP」的门槛，意味著产品具备强大的用户规模、市场影响力及变现潜力。

根据灼识咨询，按2024年相关收入计，合合信息在MAU超1亿的全球C端效率类AI产品公司中排名全球第五、中国第一。根据其附注描述，前四名均为美国公司，分别是OpenAI、谷歌、Adobe、微软。

合合信息手握多个AI爆款应用，包括全球第一大图像文本处理AI产品扫描全能王、商务社交AI产品名片全能王、商业数据智能产品启信宝等。

2024年9月，合合信息在A股上交所科创板上市，最新市值为218亿元。

01.年收入超14亿，月活跃用户数达1.78亿

C端AI产品通常分为效率类、创意类及其他。合合信息在效率类AI产品品类中占据可观的用户份额。

坐拥五大AI产品，过去三年，合合信息一直展现出强劲的增长和盈利势能，销售毛利率均超过80%。

2022年、2023年、2024年、2025年前3个月，其营收分别为9.88亿元、11.87亿元、14.38亿元、3.95亿元，净利润分别为2.84亿元、3.23亿元、4.01亿元、1.16亿元，研发费用分别为2.80亿元、3.23亿元、3.90亿元、1.05亿元。

其中，扫描全能王是合合信息的第一大营收支柱，今年前3个月贡献了其超过8成的收入。

在截至今年3月的一年内，合合信息C端产品的月活跃用户数达到1.78亿，付费用户数达到790万，B端客户数增至3472家。

按地区分布，合合信息有超过60%的收入来自中国内地。

其综合财务状况表如下：

其商业模式兼具高毛利与高增长的特点，C端付费订阅、B端高标准化程度带来了优异的收入增长、毛利率和现金流表现。

02.坐拥5大旗舰产品，积累超10亿用户

合合信息有3款旗舰C端产品和2款旗舰B端产品。

1、C端产品

（1）扫描全能王APP：早在手机APP时代元年的2010年即已推出，是国内首批问世的标杆级APP应用。根据灼识咨询，自2013年起，扫描全能王曾在苹果App Store上84个国家及地区效率类免费应用下载量排行榜多次排行第一。

根据灼识咨询，按2025年3月的月活跃用户数计，是全球用户规模最大的图像文本处理AI产品；扫描全能王是全球少数上线超过15年、MAU超过1亿且2022年至2024年收入复合年增长率超过20%的超级APP之一。

扫描全能王集文档扫描、格式转换、智能编辑及AI赋能于一体，通过多模态大模型文本智能技术创新持续重塑用户的文档处理体验。

截至2024年12月31日，扫描全能王的AI超级滤镜、AI智能擦除、AI智能切边、AI文档签章、AI文档翻译、AI文档问答等AI技术相关核心功能的单日调用次数合计约1.5亿次。

截至2025年3月31日，扫描全能王已覆盖全球超过200个国家和地区，按累计设备计，已服务超10亿用户。

（2）名片全能王APP：2009年推出。根据灼识咨询，自2013年起，名片全能王曾在Apple App Store上41个国家和地区的商务类免费应用下载量排行榜位列第一。

（3）启信宝APP：2015年推出，中国商业智能数据领域标杆产品，基于内部的DIKI （数据-信息-知识-智能）治理框架，打造了从数据汇聚到智能决策的完整价值链；构建了覆盖超过3亿企业的全景信用分析平台，对2000亿条商业数据实现毫秒级实时处理与分析。

面向B端市场，其两大标杆性产品分别是TextIn智能文本处理企业级AI产品线、启信慧眼商业数据智能决策企业级AI产品线。

（1）TextIn：已为制造、金融、医疗等多元化行业客户提供高精度的AI文档识别及解析服务，日均处理量逾数亿次。

合合信息在TextIn的AI产品线中创新上线的Docflow，定位为具备自主进化能力的文档处理Agent，其三大核心技术突破——智能流程动态编排、持续优化的记忆模块、结构化解析与语义理解的全栈AI能力，已成功赋能制造、物流、金融等跨行业的千余家客户，实现文档处理效率的大幅提升。

（2）启信慧眼：为B端客户提供供应链风控、金融风控、寻源拓客场景下的数据智能应用，包括AI采购寻源、企业AI画像、AI商业风险分析等丰富的AI产品模块选择；已为制造、金融、医药、能源、汽车、贸易等行业的上千家头部客户提供商业数据智能决策服务，日均风险扫描量超2000万次。

03.研发团队占比超过60%，多模态大模型和AI Agent是研发重点

截至2025年3月31日，合合信息的研发团队由638名成员组成，占员工总数的60.6%。其核心技术团队在2019年至2023年间先后斩获ICDAR、ICPR、ICFHR等国际权威赛事16项任务冠军。

招股书显示，自创立至今，其核心技术人员专注于AI技术，团队高度稳定、零流失。

该公司建立「天枢、天璇、天玑」三大底层技术平台，通过云服务API与端侧SDK的形式，为其C端与B端产品提供技术基础。

（1）天枢-全球分布式算力与存储平台：自2011年起正式启动，作为AGI的基础设施，供先进及安全的全球分布式网络架构、算力与存储的基础设施，为合合信息全球200余个国家和地区的数亿用户提供高效稳定且安全的AI功能使用体验。

（2）天璇-文本智能技术平台：作为通向AGI的重要技术基座，实现了「文档结构理解+智能纠错+关键信息提取」的技术创新，赋予机器真正的文本「阅读理解」能力，而不仅仅是「看见」文字，实现了对多模态下文档版面结构的语义级解析——不仅准确提取文字信息，更能通过文本相关空间位置理解深层语义逻辑。

（3）天玑-AGI 技术平台：天玑AGI技术平台旨在构建具备自主推理与决策能力的智能系统，将文本智能认知程度从语义理解拓展到类人推理及自主机器决策，这是合合信息实现AGI愿景的核心。

为实现这一愿景，合合信息奉行两大战略重点：

（1）多模态大模型前沿探索与研发：积极拓展文本智能的感知能力边界，并推动文本智能认知从语义理解向自主推理决策跃迁，持续构建和加深其在文本智能领域的领先优势和技术壁垒，不断探索AGI的技术边界。

（2）AI Agent技术研发：基于自主研发的业界领先的底层核心技术，结合业务场景和用户对机器自主推理和决策的需求，聚焦于多模态文本智能领域AI Agent技术的研发，在已有的用户场景和未来期望拓展的更多用户场景中，通过具备自主推理和决策能力的多模态文本智能AI Agent产品，为用户提供超出预期的用户体验，并实现商业价值。

取得的阶段性的研发成果已经在技术指标、AI竞赛和产品在各领域成功落地方面均取得了显著的成绩。

合合信息产品提供的包括超过500个产业专题、32个行业大类的跨行业产业链数据库，亦是其采用多模态文本智能技术对多源异构非结构化文本进行结构化治理后的成果。

截至2025年3月31日，合合信息在中国拥有82项专利申请和111项注册专利，并在海外拥有40项注册专利；还在中国和海外拥有621个商标、146项著作权和42个域名。

04.收入主要来自C端客户，B端客户包括AI同行

合合信息将多年积累技术专业知识及应用场景knowhow转化为标准化AI产品，向B端客户提供可扩展工具，帮助客户提升效率和风险管理能力，降本增效。

其服务的客户已覆盖制造、银行、保险、零售、科技等近30个行业场景，标杆客户包括《财富》世界500强公司名单中的约160家。B端客户亦包括AI行业的同行，表明其产品优势获得高度认可。

于往绩记录期间，合合信息主要从全球C端用户获得收入。2022年、2023年、2024年、2025年前3个月，来自五大客户的收入分别占其同期总收入的7.5%、7.3%、8.0%、7.6%。

合合信息的供应商主要包括营销及广告服务供应商、云服务供应商，成本主要来自云服务成本、雇员成本。

2022年、2023年、2024年、2025年前3个月，其向五大供应商的采购额分别占同期总采购额的41.3%、30.5%、41.5%、38.5%。

其中，供应商B、供应商F、供应商E及供应商D亦为合合信息的客户，客户C也是合合信息的供应商。

05.创始人系中科院背景，多位高管曾在摩托罗拉任职

截至最后实际可行日期，镇立新控制合合信息已发行股本总额的约29.95%，其中24.19%由其直接拥有，5.76%通过镇立新控制的上海狮吼所控制的上海目一然、上海端临、上海融梨然及上海顶螺间接拥有。

合合信息的创始人、董事长、总经理兼执行董事镇立新博士今年57岁，在AI相关行业拥有超过25年的经验，2000年7月获得中科院自动化所模式识别与智能系统博士学位，2000年7月至2009年9月担任摩托罗拉中国高级经理，2008年11月至2011年11月任同济大学兼职教授。

其核心技术团队由龙腾、丁凯、郭丰俊、陈青山、张彬等资深专家领衔，拥有AI相关的专业背景和工作经验，对公司研发有重大贡献。

陈青山今年48岁，是合合信息的执行董事兼副总经理。他在AI相关行业拥有逾20年经验，2002年4月加入阿尔卡特（苏州）通讯有限公司，而后在2004年4月至2006年12月期间任摩托罗拉中国高级软件工程师。

陈青山于1999年7月取得上海交通大学通信工程学士学位，2022年3月取得上海交通大学控制理论与控制工程硕士学位，2019年8月取得中国中欧国际工商学院高级工商管理硕士学位。

龙腾今年44岁，是合合信息的执行董事、职工代表董事兼副总经理，在AI相关行业拥有约20年经验。他于2005年获微软亚洲研究院微软学者称号，2008年6月取得中国华南理工大学通信与信息系统博士学位，2008年7月至2009年6月任摩托罗拉中国研究员。

2024年及2025年前3个月，合合信息的董事薪酬如下：

06.结语：拟强化AI核心技术研发，持续迭代AI Agent应用

合合信息计划强化AI核心技术研发，寻求实现AGI的目标，并迭代C端产品组合和扩大全球B端客户覆盖，加速新功能、新地域、新产品的拓展，还将持续引进和培养全球行业顶尖技术与管理人才。

在Agent方面，合合信息计划不断地迭代其AI Agent技术和推出新的相关技术和服务，探索强Agent能力的多模态大模型训练和推理技术，推动文本认知智能向自主推理和决策不断深入推进，同时计划布局智能学习、数据治理等重点垂直场景的AI Agent应用技术研发，构建增强竞争优势的技术和产品壁垒。

本文来自微信公众号“智东西”（ID：zhidxcom），作者：ZeR0，编辑：漠影，36氪经授权发布。