光伏涨价，涨到企业害怕

今年2月9日，划时代的“136号文”出台（即国家发展改革委、国家能源局联合发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》），新能源全面入市大踏步前进。

自那之后，新能源领域的大部分讨论，就比如这篇文章，几乎都言必称“136号文”，下游发电企业涌起“抢装潮”，抢着在政策6月1日新老划段时间节点前上马一批项目，以拿到结算差价，但对于6月1日后的项目，即使是国央企，也只能在徘徊中观望，一边焦急等待着地方细则的动向，一边加班加点更新投资收益率测算模型。

上游制造商，在经历了两年左右的价格大熊市后，受下游抢装刺激，终于迎来产业链价格持续上涨，但与此同时，也出现了违约毁单、私卖A货等乱象，而对于6月1日后的行情，悲观、消极的声音和情绪占到多数。因为担心“现在涨得越高，未来跌得越狠”，一些头部企业近期也表示对这波涨价感到“害怕”“担忧”。

究竟目前的行情能持续多久？对于行业意味着什么？还要先从3月份至今产业链各环节的表现说起：

硅料：小幅上涨，总体持稳

硅料方面，根据新能源研究机构InfoLink公布的最新统计数据，截至3月底，致密料交易价格区间在38元/kg到43元/kg之间，交易均价为40元/kg，最低成交价和均价较2月均有所上升，其中均价月涨幅为2.56%，但该环节价格自去年11月末就一直横盘未动，所以今年整体涨幅也停留在2.56%，如果从2024年初算起，该环节跌幅仍高达38.46%。

颗粒硅方面，2月价格即迎来上涨，3月继续涨势。截至3月底交易均价为38元/kg，月涨幅2.7%，今年以来上涨5.56%。但该环节去年跌幅较大，2024年至今仍下跌35.59%。

3月，硅料市场结束春节修整期后，交易有所活跃，受下游抢装机、组件涨价等刺激，价格有所上涨，但幅度总体小于产业链其他环节，这主要还是因为该环节产能过剩问题较突出，不论是作为生产商、供应商的硅料厂，还是作为直接需求方的硅片厂，都有不少库存在手，限制了增量订单和价格走势。根据中国有色金属工业协会硅业分会的调研，从近期下游需求来看，仅部分硅片厂有较强烈的硅料采购需求，其余大多企业都在消耗自身库存。该机构认为，此轮“抢装潮”带动的价格上涨传导至硅料端时影响有限，预计该环节后续价格持稳为主。

不过，这未尝不是好事，业内普遍认为硅料产量不会像电池、组件端一样，降价时停产成风，涨价后又不顾自律公约的约束纷纷复产，该环节受供需影响，未来一段时间预计产量仍会较为稳定，能够维持去库状态，“抢装潮”结束后价格保持稳定的概率也较高。

硅料龙头协鑫科技联席CEO兰天石近日在年报沟通会上表示，预计公司今年第三季度末将实现利润，第四季度有望全季度盈利。2023年，该公司尚有25.1亿元净利润，到了2024年，全年出现47.5亿元净亏损。

硅片：主流产品年内涨幅近30%

硅片方面，据InfoLink统计，市场需求较少的上一代技术路线182-183.75mm尺寸单晶P型硅片交易均价近4个月未变化，仍为1.15元/片。主流N型硅片方面，182-183.75mm尺寸硅片3月份交易均价上涨1.69%，达到1.2元/片，年内价格上涨14.29%；182*210mm尺寸N型硅片目前交易均价为1.45元/片，3月同比上涨11.54%，今年以来大涨29.46%，是主材产业链所有主流产品中涨幅最高的。更大尺寸的210mm N型硅片3月交易均价无变化，仍为1.55元/片，年内涨幅为10.71%。截至3月底，N型硅片主流产品年内涨幅均超过10%，不过，去年全年相关产品跌幅在60%左右，从2022年末算起更是跌超80%，厂商还是在盈利线以下挣扎。

实际上，在“136号文”出台之前，硅片即迎来涨价行情，其背后的核心逻辑还是去产能较早，供需有明显改善。“抢装潮”直接刺激组件、电池片需求后，部分N型硅片一度库存消耗殆尽，出现供不应求，价格随之大幅走高。InfoLink预计在6月1日前，该环节价格仍有一定的上涨空间，但市场对此后的走势并不乐观，节点过后，整体市场需求恐将快速转弱，价格走低是大概率事件。

电池片：需求持续旺盛，开年以来全线上涨

电池片方面，根据InfoLink公布的统计数据，早先大幅上涨但市场实际需求在走低的182-183.75mm单晶PERC电池交易均价有所回落，3月同比下降6.06%，降至0.31元/W，但年内涨幅仍然可观，为12.73%。占据市场主流的N型产品方面，182-183.75mm尺寸的TOPCon电池3月交易均价涨至0.305元/W，涨幅5.17%；最受市场青睐的182*210mm TOPCon电池全月大涨17.25%，交易均价来到0.34元/W，年内涨幅高达28.3%；210mm TOPCon电池交易均价小幅上涨1.69%，涨至0.3元/W，年内上涨5.26%。

作为组件的前序产品，电池片的需求和价格走势直接受到“抢装潮”刺激，再叠加此前去产能初见成效，成为了产业链上全线普涨的环节。

不过，随着近期开工复产情况增多，去产能进度放缓，再加之抢装窗口持续收窄，该环节未来价格走势不确定性也较大。首先，P型电池价格主要受印度市场需求而非国内抢装影响，随着印度P型需求退坡，价格可能持续回落。而主流N型产品方面，业内普遍认为，其价格会在节点到来前早组件一步走低。InfoLink给出的判断是电池片整体价格会在4中旬后伴随需求退坡而松动，不过该机构也提示，具体走势仍须考虑各尺寸供需情况。

组件：阔别两年的涨价，带来的不只有惊喜

作为光伏电站的核心设备，组件是制造链上的终端产品，其价格走势往往直接体现着市场供需情况和利润空间。自光伏行业产能过剩加剧，持续遭遇“降价潮”以来，该环节价格也是“易跌难涨”的代表。

“136号文”发布近半个月后，市场主流TOPCon组件交易均价终于在2月19日至2月26日当周迎来小幅上涨，而上一次涨价，还要追溯到近两年前的2023年3月15日。

此后，TOPCon组件价格持续走高，涨幅也有所扩大。3月的四个周，该环节每周价格都实现上涨。截至3月底，TOPCon组件交易均价涨至0.74元/W，3月同比上涨6.47%，年内来看，受去年底至今年初价格大跌的影响，涨幅为4.23%（市场需求相对较少的PERC组件和HJT组件3月交易均价无明显变动，年内降幅在2%-5%之间）。

“抢装潮”刺激下，组件涨势凶猛，有消息称，在新项目需求上，不少组件厂对低于0.75元/W的订单甚至都不愿交付，市场上出现“撕毁”已签订单要求涨价，或拖延拒绝不交货，乃至二次违约、代工厂私卖A货等乱象，行业秩序也受到影响。

而上述乱象背后，正是“抢装潮”所剩时间无多，个别厂商不择手段想要“赚一笔”的心态。InfoLink判断，组件涨势或能延续至四月中下旬，而业内普遍认为，此后该环节价格会明显走低，跌幅甚至比“抢装潮”之前来得还猛烈。

近期，一些行业头部公司、大佬也纷纷发声，呼吁不要为短期利益扰乱市场，应坚持自律公约的去产能节奏已达到长期稳价目的。

在近期钛媒体APP参加的一场活动上，隆基绿能集团副总裁张海濛、晶澳科技光伏与储能业务群总裁祝道诚都表示，自身企业最害怕的就是当前这种非理性的涨价。张海濛表示，坚持长期主义的企业最不希望看到价格大幅波动，无论是急涨还是急跌，这种情况出现后对自身经营、对客户都是一种干扰，当务之急只能控制好自己能控制的变量，管理好生产、库存、客户交付和沟通，尽量减少干扰。祝道诚也表示，据自己观察，一线企业在价格波动中会更稳重一些，既不愿意失血做市场份额，也不愿意一味追求高价订单影响信誉，更要紧的是保持现金流水平，维持到行业产能出清完成之时。他也就此呼吁行业理性看待市场变化。

更令从业者担忧的，恐怕是全年的需求情况。虽然因为上半年的抢装，部分机构调高了全年装机水平预期，但企业对此显然更加悲观，包括上述龙头企业高管在内，多认为全年装机能够与去年持平即已不易，大概率仍会走低。在需求走弱，产能出清放缓，价格持续波动的情况下，光伏的难题远非一次“抢装潮”或“涨价潮”就能解决的。（本文首发于钛媒体APP，作者｜胡珈萌，编辑｜刘洋雪）