美股历史性重挫入熊市 A股明日开盘大概率补跌 可抄底吗？

来源：郭一鸣-

一、清明假期，美股迎来史诗级暴跌

清明假期，A股休市，美股迎来史诗级暴跌。2025年4月4日，美股三大指数遭遇历史性重挫，纳斯达克指数暴跌5.82%，较前期高点累计跌幅达20%，正式进入技术性熊市；标普500指数单日下跌5.98%，创2020年3月以来最大跌幅。

众所周知，此次暴跌的直接导火索是特朗普政府推行的“对等关税”政策，该政策不仅推高了企业成本，还加剧了市场对全球供应链中断和经济衰退的担忧。此外，美联储降息预期的推迟进一步削弱了市场信心，导致资金大规模撤离风险资产，转向美债和黄金等避险标的。

二、A股目前相对抗跌，但节后补跌或是大概率事件

尽管全球市场普跌，A股在清明假期前展现出显著韧性。此前的4月3日，A股曾在美股暴跌以及全球市场走低的背景下逆势表现，，军工、消费、医药等防御性板块领涨，显示资金对国内政策红利和低估值资产的偏好。然而，此次美股暴跌幅度更大、系统性风险更高，叠加节后市场情绪惯性释放，A股补跌概率或大增。

一方面，美股暴跌引发全球风险资产抛售，富时A50期货假期累计下跌超4%，纳斯达克中国金龙指数暴跌8.87%。避险情绪升温下，或传导至A股；另一方面，关税冲击下，对出口导向型的行业带来不利，尤其是电子以及机械等行业，可能影响盈利预期，进而对板块带来影响，抑制市场表现；此外，美股暴跌或加剧全球美元流动性紧缩，间接影响A股资金面。

当然，还有一个原因不可忽视，往往美股大跌之际，A股跟跌概率较大，而且短期难言调整结束。

三、关键问题，补跌后能否抄底？

1、如果节后补跌，不建议第一时间抄底。一方面，目前政策不确定性未消。特朗普关税政策的后续演化仍存变数，市场需等待“靴子落地”。另一方面，国内基本面验证期临近。4月上旬将进入A股一季报密集披露期，业绩分化可能加剧市场波动，高估值题材股面临回调压力；此外，技术面修复需要时间。如果A股快速补跌，短期均线系统可能形成空头排列，需观察关键支撑位的企稳信号。

2、何时可考虑抄底？如果A股确实补跌，那么可以考虑政策、基本面和市场情绪释放出新的信号下抄底。

首先，重点关注政策增量信号。若国内出台对冲性稳增长政策、货币政策或中美贸易摩擦缓和，那么波段抄底可以考虑。此时，受益于“新质生产力”的硬科技（半导体、AI算力）及红利资产（电力、公用事业可能有所表现；

其次，关注估值与情绪共振点。当前A股整体市盈率处于历史低位，若补跌后估值进一步下探至极端区域，叠加成交量萎缩至地量水平，或形成中期底部，导致市场情绪反转，迎来抄底良机；

第三，如果一季度市场业绩表现优异，经济企稳预期强烈，那么市场补跌后，大概率会有抄底机会。

最后，就是外盘的阶段企稳。比如美股若因经济数据改善或美联储政策转向预期升温而止跌，将降低A股外部压力。

四、具体策略和应对

综合多方面因素判断，A 股节后开盘大概率补跌。而补跌后，需要根据具体情况判断是否存在抄底机会。一旦有信号释放，可积极考虑低吸配置：

1、短期，以防御为主要策略，尽量规避高估值科技股和出口依赖型板块，降低市场波动带来的潜在风险。同时，可适当增配黄金、稀土等避险资产，以及业绩确定性强的医美、白酒等消费板块和军工板块，增强投资组合的稳定性。

2、一旦补跌，或将进入左侧布局时期。若市场补跌重点关注低估值红利资产，像煤炭、电力板块便凭借稳定的股息率和现金流，展现出较强的防御特性。此外，政策受益板块如消费、基建，在政策扶持下有望迎来增长契机，同样值得关注。此阶段需规避高估值科技股，防止估值回调风险。而所谓的右侧交易，则可等待市场重新放量突破或者收复3400点后，重点配置科技成长板块，如 AI、人形机器人，以及消费复苏板块。

3、中期趋势看，国内基本面稳定，政策持续发力，流动性相对充裕叠加A股估值历史低位下，阶段调整都是战略做多的好时机。