降费来袭、指数崛起 公募基金正经历“冰火两重天”

羊城晚报记者 莫谨榕

随着上市金融机构年报披露进入密集期，其参控股基金公司的经营业绩逐步揭晓。羊城晚报记者据同花顺iFind数据统计发现，截至4月18日，已有40家公募基金公司披露了2024年的经营数据。具体来看，头部基金公司展现出较强经营韧性。易方达基金以121.09亿元营收稳居行业首位，尽管同比微降3.13%，但净利润仍实现39亿元，同比逆势增长15.33%。南方基金、华夏基金、工银瑞信基金等头部机构通过优化产品结构、拓展创新业务，净利润均突破20亿元关口并同比增长。反观中小公募基金，中海基金、红塔基金、南华基金净利润同比大降，南华基金、中邮基金、富安达基金甚至出现亏损。

头部机构稳增利 中小基金压力大

来自中国基金业协会的数据显示，截至2024年底，我国境内公募基金资产净值合计32.83万亿元，同比增长18.93%。公募基金整体规模在持续增大，但不同基金的表现则出现分化。一方面，债券型基金迎来份额、规模双升，以股票类ETF为代表的指数基金持续受到青睐，并吸引了大量资金流入；另一方面，主动权益基金的业绩承压，规模和业绩普遍缩水，而2024年基金费率改革对整个行业营收造成了较大影响，同花顺iFind数据显示，100多家公募基金管理人总管理费下降约7.70%。

统计数据显示，在已披露2024年营收数据的32家基金公司中，15家机构营收突破10亿元大关。易方达基金以121.09亿元营收领跑行业，同比微降 3.13%，管理基金规模高达2.05万亿元，仍大幅领先行业第二，龙头地位稳固。第二梯队的公募基金中，华夏基金、南方基金、广发基金紧随其后，分别以80.31亿元、75.23亿元、72.60亿元营收位列第二至第四位，其中曾稳居亚军的广发基金营收下降5%，排名滑落至第四位。华夏基金、南方基金营收分别上涨9.61%和11.59%实现反超。富国基金营收同比下降4.6%至64.05亿元，排名维持第5；汇添富营收下降幅度在排名前10的公司中最大，同比下降10.1%至48.28亿元，营收较2021年高点萎缩近半，但净利润增幅明显。华安基金营收也下滑9.57%至31.10亿元。

行业净利润数据分化更加明显。已披露净利润数据的41家基金公司中，约半数实现净利润同比增长，半数同比下跌。易方达基金以39亿元净利润稳居行业首位，同比增长15.33%，南方基金、华夏基金、工银瑞信基金分别以23.51亿元、21.58亿元、21.10亿元净利润紧随其后，分别增长16.92%、7.20%、8.65%。在净利润“10亿俱乐部”中，广发基金实现净利润20亿元，同比微增2.56%；富国基金净利润为17.51亿元，同比下降3.46%，连续三年负增长；招商基金净利润16.5亿元，同比下滑5.87%；汇添富基金净利润15.47亿元，同比增长9.3%；博时基金净利润15.15亿元，实现0.25%微增。

与头部公司形成鲜明对比的是，中小公募基金在2024年的经营压力显著增加。数据显示，中海基金、红塔基金、南华基金等中小机构的净利润同比降幅超过100%，浙商基金、信达澳亚基金、方正富邦基金、光大保德信基金净利润同比降幅超过4成，富安达基金和中金基金净利润同比下跌53.24%和68.93%，部分公司甚至出现亏损，南华基金和中邮基金分别亏损1048.51万元和1925.39万元，富安达基金的亏损额达到3499.04万元。

固收、指数获青睐 主动权益正承压

与业绩表现的分化形成鲜明对比，资产规模的增长成为行业普遍态势。同花顺iFind数据库统计了148家基金管理公司的资产净值显示，资产规模实现正增长的公司有111家，占比达到75%，头部基金公司在资产规模扩张方面展现出强劲的动力，华夏基金资产规模增长了4734.43亿元排在第一，同比增长36.1%，易方达基金以增长3629.35亿元排在第二位，同比增长21.61%，华泰柏瑞基金同比增长高达78.10%增幅居首，增量为2970.99%，南方基金、广发基金、富国基金、永赢基金、嘉实基金、建信基金、博时基金等共16家基金公司资产规模增量破千亿。

伴随着资产规模的增长，基金公司在产品结构调整上也主动发力，从基金类型上看，被动指数型股票基金从2023年末的1.79万亿元迅速增长至2024年末的3.29万亿元，增幅引领各类基金。债券基金规模持续攀升突破10万亿关口，而主动权益基金规模持续缩水。

头部基金公司在固收和指数型产品领域深度布局，因此在市场波动时仍能保持经营平稳。

同时持有广发基金和易方达基金的广发证券在年报中表示，截至2024年12月末，广发基金管理的公募基金规模合计14655.07亿元，较2023年末增长19.93%。易方达基金管理的公募基金规模合计20536.08亿元，较2023年末增长22.43%。广发证券在年报中强调，广发基金和易方达基金持续强化投研核心能力。作为行业龙头，两家基金公司产品的多样化和丰富度也是维持经营稳健的重要因素。

以易方达基金为例，截至2024年末，易方达基金管理的ETF规模达到6025.52亿元，规模位居行业第二仅次于华夏基金，ETF为易方达基金带来了约3432.93亿元的资产增量。华夏基金一直深耕ETF，截至去年末规模达到6587.82亿元，也较前一年增加2568.18亿元。在股东中信证券的年报中表示，2024年，华夏基金产品成立数量行业领先，ETF规模保持行业龙头地位，债券基金、货币基金规模实现强势增长，引领公募REITs行业发展，积极推进养老三大支柱业务，专户规模实现较快增长。截至2024年末，华夏基金本部管理资产规模24645.31亿元。

相较而言，由于2024年主动权益基金规模显著收缩，叠加产品降费政策的冲击，多家中小型基金公司的业绩波动更显著。其中，以主动权益业务为主打的机构，业绩和规模下滑幅度更为显著。比如，中邮创业基金净利润同比下滑超过9成引发市场关注。2024年，中邮创业基金实现营业收入3.49亿元，同比下降25.72%；实现净利润598.74万元，同比下降91.60%。中邮基金解释称，营业收入同比减少主要是行业降费影响等原因导致本期管理费收入同比减少；净利润同比减少122.73%、合并归属于母公司所有者的净利润同比减少91.60%，主要是本期母公司及子公司首誉光控资产管理有限公司净利润同比减少。

编辑：聂粤

来源：金羊网