中国类“平准基金”能吸引更多长期资金投资于A股市场

（本文作者孙飞，北京产城协同研究员执行院长、闽江学者）

中国资本市场类“平准基金”的出台，标志着A股市场在流动性支持方面迈出了开创性一步。这一举措不仅旨在应对当前市场波动，更着眼于长远，为A股市场的稳定、健康、可持续发展奠定了坚实的基础。

一、中国资本市场类“平准基金”出台恰逢其时

1. 稳定市场信心。近年来，国际风云变幻，全球经济形势复杂多变，A股市场面临着诸多不确定性因素，如中美关税战、国际贸易摩擦、内部经济结构调整等，这些因素导致市场波动。类“平准基金”的出台，正是为了在关键时刻为市场提供坚实的支撑，稳定市场信心。

2. 增强市场流动性。类“平准基金”通过向市场注入资金，增加市场流动性，有助于缓解市场资金紧张局面，促进股票交易活跃，提升市场整体估值水平。这对于吸引更多长期资金入市，形成良性循环具有重要现实意义。

二、类“平准基金”对A股流动性产生重大积极利好影响

1. 短期稳定效应。类“平准基金”最直接的影响体现在短期稳定上。在市场大幅波动时，类“平准基金”能够迅速介入，通过买入或卖出ETF等金融产品，平抑市场波动，防止股价过度下跌或过度上涨，从而稳定市场。

2. 长期资金引导。类“平准基金”的运作不仅局限于短期干预，更注重长期资金的引导和培育。通过持续增持ETF等指数基金，类“平准基金”能够吸引更多长期资金关注并投资于A股市场，改善市场资金结构，提升市场整体稳定性。

三、推动A股流动性持续加码

1. 成交量与换手率提升。随着类“平准基金”等增量资金的不断入市，A股市场的成交量和换手率有所提升。这表明市场活跃度增强，投资者参与度提高，市场流动性得到显著改善。

2. 估值水平提升。类“平准基金”的介入不仅提升了市场流动性，还促进了股票估值水平的提升。随着市场信心的恢复和资金面的宽松，低估值股票逐渐受到市场青睐，估值水平得以有效修复。

中国资本市场类“平准基金”的出台对A股流动性产生了积极影响，并有望推动A股市场在2025年及未来实现更加稳健和辉煌的可持续发展。当然，这还需要政府、监管机构、市场参与者等多方联动、共同努力和全面配合，以实现A股市场螺旋式上扬。

（第一财经一财号独家首发，仅代表作者个人观点）